4/10/2026 - 前面講到加州和德州加入聯邦時有不同的地位，造成公有地有不同的地主。
德州在美國人的偷偷移民殖邊後，鼓動成立共和國從墨西哥獨立，墨西哥派兵鎮壓，德州向美國救援。
於是打了美墨戰爭，在美軍殺入墨西哥城，片甲不留取得勝利後，德州共和國才加入聯邦，因此原有的公有地，就從共和國領地，變成州領地，不像加州，無人地都歸屬聯邦。
德州地大物博，州領有的土地，可是一大片無人的土地，有的可以耕種，有的地太乾硬，只長得出草，莊稼都種不起來。
首府奧斯汀附近就是這樣的旱地。
在南北戰爭結束後，德州起草了新憲，那時許多州都成立了州立大學，負責該州的高等教育，德州也不能落人後，所以在1876年的新憲裡規定要成立州立大學，並且要給州立大學一筆經費，用以長久經營。
但州府其實沒錢，有的只是一眼望不盡的荒涼大地，所以州府大筆一揮，撥了德州西邊一百萬英畝的地，作為州立大學的永久校產基金(PUF)。
1883年，德州大學在奧斯汀正式設校的時候，州府大氣地加碼，再撥了一百萬英畝的地給UT。
不過州憲有規定，這筆永久基金，只能動用孳息，不能處理本金。
所以「慷慨」的德州政府，給了二百萬英畝的地，什麼用都沒有，只有收一點租金，給人放牧吃草，於事無補。
但在1920年代，德州發生了巨變，至此改變了德州大學的命運。
巨變是德州挖到石油，而且不是只有挖到油，而是挖到比先前美國看到的更多的油，美國的產油中心，從此向西南轉進。
1923年，德州大學的校產地裡，也出了石油，荒地不再只能養牧草，而是源源不絕的黑金從油井流出，這黑金日日年年地給德州大學校產基金加碼，而且這種校產基金，因為規模龐大，所以不但吸引到人材來管理財富，更因為規模而能取得別人沒有的投資機會，創投、避險基金、私募等等，如果拿到德州大學校產基金的投資，那也是一個榮耀。
1876年設立的基金，在州憲規定只能用孳息的情況下，現在已經累積超過五百億美元，在全美國的校產基金排名裡，僅次於哈佛大學。
而且因為除了基金錢滾錢外，油井還是持續地在出油，所以德州大學和德州農工大學共有的這筆基金，超過哈佛只是時間早晚的問題。
有錢能使鬼推磨，德州大學的聲譽越來越好，也是一件再自然不過的事。
哪一天UT Austin聲望超過UC Berkeley或是UCLA，也不會奇怪，在很多地方，這三個學校，已經平起平坐了。
一個加州和德州歷史上小小的不同演進，到今天都還在發酵，有巨大的影響。
為什麼我知道這些？小弟不材我，做過德州大學校產基金的投資績效評估報告。
我只能說，「有，大者恒大，有他的道理」。
股市投資人追求的alpha，德州大學校產基金，一直都有，了不起。